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高盛期权交易系统闹乌龙7z

2019-07-14 02:26:43来源:励志吧0次阅读

高盛期权交易系统闹“乌龙”

向来光彩照人的大投行高盛,这一次却被自己的乌龙期权交易搞得灰头土脸。

股票期权和ETF价格受打压

据外媒报道,8月20日美国股市开盘后不久,高盛原本用来追踪客户购买期权投资需求的一个交易系统发生故障,向纽约泛欧交易所集团旗下的美国证券交易所(Amex)、纳斯达克期权市场以及芝加哥期权交易所(CBOE)发出了大量错误的期权交易指令。其中,一些交易指令的价格以默认价格发出,而这与当时市价相差甚远,并由此导致不少股票期权和交易所交易基金(ETF)价格出现大幅下跌。部分股票期权价格每份甚至被打压至1美元。

受这一事件影响,美国道琼斯指数当天早盘出现振荡下挫,摩根大通等牵连其中的公司股价也出现短时大幅波动。

在发现问题并确认高盛为始作俑者后,CBOE和纳斯达克宣布,暂停接受来自Amex的订单。CBOE和纳斯达克还宣布,将会对当天早盘受到影响的相关交易进行审查,以找出可能被错误执行的订单。

不排除取消部分交易

此次高盛乌龙事件发生后,如何处理给市场投资者带来的损失成为焦点问题。

Amex、纳斯达克和CBOE相继表示,正在审查评估受影响的交易情况,并考虑取消其中的部分交易。市场人士估计,如果不撤销这些错误交易,高盛可能面临约1亿美元的损失。而高盛在随后发布的声明中称,这次交易事故中的具体损失,需要等待交易所对每笔交易的审核完成后才能确定。这份声明还表示,此次事故的风险和潜在损失均不会对高盛的财务状况产生实质性影响。

现在就判断会否撤销交易为时尚早。一海外交易所人士向期货表示,各家交易所对于交易的撤销都有相应的制度规则,目前这一事件还在调查当中,是否撤销交易还要等待调查结果。同时,股票期权交易涉及标的股票,因此该事件的处理应该相对复杂。

不过,交易事故后撤销交易的案例在美国市场上并不鲜见。去年8月,美国电子交易公司骑士资本旗下的做市部门,曾因技术问题导致纽交所大约150只股票的交易受到影响。经过调查后,纽交所很快就撤销了受影响股票的错误交易。在更早的2011年5月,纳斯达克也撤销过数十笔引发闪电暴涨的股票交易。

对于错误交易的认定,海外各家交易所的裁定尺度有所不同。一位熟悉海外交易所制度的法律人士向表示,技术和人为错误都可能导致错误交易的发生,而错误交易的认定需在特定交易结果产生的基础上。另外,明显偏离市场价格的交易也会被认定为错误交易。例如在纳斯达克市场中,如果一个交易价格与当时的市场价格悬殊,交易所通常会将其视为明显错误。错误原因仅在一些特殊情况下作为判断是否属于明显错误交易的额外因素。在具体执行中,有的交易所采取比较宽泛的认定方法,交易价格、股票数量、证券成交单位或证券名称等任何交易条款存在错误,交易所执行的交易都会被归于错误交易。而有的交易所则规定,只有交易价格和数量发生错误,并且产生极大的结算困难,该交易才能被认定为错误交易。错误交易认定和后续处理的影响面会很大,交易所必然会很慎重。这位人士称。

量化交易需加强风险防范

近段时期,国内外投资机构的量化交易系统故障频现。上周五光大证券量化交易系统缺陷引发的A股市场振荡余波未了,向来被视作业界标杆的高盛就栽倒在交易系统故障上。这不禁令人发问:量化交易或者程序化交易还靠得住吗?

从系统设计角度上讲,没有那个交易系统能做到百分之百不出问题。中国量化投资学会理事长丁鹏向期货表示,特别是在偶发情况或者极端状况下,系统出现问题的概率会更大一些。由于量化交易对交易速度和自动化方面的要求很高,导致一旦系统内部出现故障,其所引发的冲击会比传统交易更快,波及面也更大。但不能因为可能存在的风险而否定量化交易,更重要的是要做好量化交易系统的内部风险防范,完善风险应对机制,避免波及更大范围。

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