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光伏企业超日违约恐成中国的贝尔斯登时刻

2019-08-15 18:10:19来源:励志吧0次阅读

  美银美林(Bank of America Merrill Lynch)认为,超日可能违约或将成为中国的 贝尔斯登时刻 ,促使投资者重新评估信贷风险,就像他们在2008年贝尔斯登(Bear Stearns)接受援助后所做的那样。

  美银美林策略师崔巍、TracyTian和Katherine Tai在周三( 月5日)公布的一份研究报告中写道: 对于此次违约立即就会让中国金融系统发生流动性危机,我们持怀疑态度,但我们认为由此可能引起连锁反应。

  他们指出,美国的金融危机足足过了一年才 达到雷曼阶段 投资者开始恐慌,影子银行活动降到冰点。

  中国债市首现违约事件,超日周二公告2011年公司债券第二期利息无法按期全额支付,从而正式违约,成为国内首例债券违约事件,这也标志着延续至今的中国债市刚性兑付就此终结。

  中国生产商上海超日科技股份有限公司表示,公司无法在 月7日最后截止日期前全额支付8,980万元人民币的利息,公司只能支付400万元。

  在2008年美国金融危机期间,随着次级抵押贷款价格下挫,银行开始囤积现金,贝尔斯登的两只对冲基金被迫申请破产保护,这家陷入困境的银行于同年 月被出售给摩根大通(JP Morgan)。六个月后,雷曼兄弟(Lehman Brothers)宣布破产,成为美国历史上规模最大的破产案。

  超日无法向投资者全额支付利息,将成为中国这个亚洲第一大经济体的首宗债券违约,突显出在中诚信托产品今年1月获得救助后中国4.2万亿美元规模债券市场所面临的压力。据穆迪(Moody's)统计,在公开交易的中国国内债券市场,自1997年央行开始监管以来尚无违约事件发生。

  美银美林周三在另一份报告中称,超日债违约是 好事 ,因为这有助实现债务产品更好定价。陆挺等美银美林经济学家在报告指出, 债券违约可能导致信用利差扩大,从而利好无风险和低风险债务产品,而不利于风险较高产品。

  报告称,无需对此感到担忧,因为部分债务产品违约的规模,不同于重要金融机构的破产;企业债券和信托贷款的违约,不会导致信用紧缩,对于今年中国经济增长7.6%的预估抱有信心。

  美银美林预计,2014年中国政府将严肃清理日益攀升的地方政府和企业债务,部分债券和信托产品违约的可能性将大增。

  中金公司分析师张莉等人在一份报告称,超日债欠息是一种典型的违约事件,构成债权人实质损失,这在国内公募债券市场尚属首次。

  报告显示,该违约打破了市场刚性预期,具有里程碑意义,对于市场情绪仍然会有较大冲击, 特别要关注其背后反映的 打破刚性兑付 的信号意义和可能引发的道德风险。

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