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债市呈现胶着状态多头市场难觅宏观支持条件

2019-08-14 19:14:10来源:励志吧0次阅读

和讯特约

成品油价格年内第二次上调,幅度估计仅为规则下应调幅度的30%-50%,未来仍具备上调空间。成品油价格的上调将首先对交通运输服务的成本上升,从而提高交通运输服务价格水平,并逐步传导至相关产品和服务价格层面,对造成一定负面影响,进一步加剧目前的通胀压力。

从整个1季度来看,农产品价格上涨的幅度仅次于2008年南方雪灾时的水平,3月份后农产品批发价格出现了明显的回落,但3月末农产品批发价格出现了企稳的迹象,农产品价格回落的幅度低于预期,主要是蔬菜价格回落幅度较小和粮食、猪肉价格持续上涨造成的。

3月份大部分工业品销售价格都出现了小幅回落的行情,但钢材和有色金属价格在3月下半月又出现反弹,塑料价格稳步上升。进入4月份,全国水泥市场价格出现显著上扬,环比前一周涨幅达1.2%,主要是水泥需求进入旺季所致。总需求的回升将使得水泥、钢材等价格再度上行,这也反映出经济增长的放缓程度很小,且可能在未来1个季度内迎来再度回升。

固浮利差显示市场预期稳中略有回升,Shibor浮息债点差继续回升,显示市场对资金面维持乐观预期,基于一年定存的浮息债渐受市场欢迎。

当前投资户配置压力逐步增大和通胀压力依然较大使得市场呈现胶着状态,市场仍然呈现多头气氛,在这样的环境里,来自宏观层面的利好债市信息可以推动债市行情,而负面信息却难有较大作为,市场方向的选择需要宏观信息的支持,信用品种票息足够覆盖收益率的变化带来的风险。

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